圖1 2018年主要上市公司上半年總資產(chǎn)
隨著消費升級的不斷推進，家紡行業(yè)需求呈現(xiàn)回暖趨勢，目前處于品牌、產(chǎn)品需求升級和行業(yè)集中度穩(wěn)步提升的階段，2018年上半年，家紡上市企業(yè)表現(xiàn)出4大特點。
一是營收與凈利潤總體穩(wěn)定增長。上半年，紡織服裝行業(yè)上市公司營業(yè)收入、凈利潤平均水平約為17.09億元、1.17億元，孚日股份、羅萊生活超過平均營業(yè)收入；孚日股份、羅萊生活、富安娜、水星家紡超過平均凈利潤。從成長性角度看，7家分析的公司營業(yè)收入同比均實現(xiàn)增長，且增幅顯著；5/7的企業(yè)凈利潤實現(xiàn)增長，同樣增幅明顯（表2、表3）。
表2 2018年主要上市公司上半年營業(yè)收入
表3 2018年主要上市公司上半年凈利潤
二是家紡行業(yè)盈利能力整體向好。紡織行業(yè)上市公司平均毛利率約為32.76%， 5/7的家紡企業(yè)高于這一水平，富安娜、羅萊生活、多喜愛較去年同期水平增長了0.44%、0.35%、3.5%，主營獲利能力提升，其余基本保持穩(wěn)定（表4）。從凈利率數(shù)據(jù)來看，5/7的家紡企業(yè)高于紡織服裝行業(yè)平均水平（7.94%），水星家紡、羅萊生活、多喜愛較去年同期水平增長了0.36%、1.42%、6.67%，經(jīng)營效益提升。值得一提的是，富安娜實現(xiàn)了毛利率、凈利率在家紡行業(yè)雙第一；羅萊生活實現(xiàn)了毛利率、凈利率雙增長（表5）。
表4 2018年主要上市公司上半年毛利率
表5 2018年主要上市公司上半年凈利率
三是家紡行業(yè)上市公司運營能力還有待提升。在分析的7家公司中，有5家存貨周轉(zhuǎn)率較去年同期水平有所提升，但幅度不大（表6）。有3家應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較上年有所提升（表7），只有2家流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較上年同期有所提升（表8），這說明行業(yè)整體資金使用效率還有進步空間。其中多喜愛運營能力有明顯提升，三項指標均較去年同期水平提高了0.13%、1.38%、0.14%。
表6 2018年主要上市公司上半年存貨周轉(zhuǎn)率
表7 2018年主要上市公司上半年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
表8 2018年主要上市公司上半年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
四是行業(yè)更加注重品牌與渠道建設(shè)。消費者購買力和品牌意識不斷增強，消費習慣逐漸由價格向品牌過渡，面對這樣快速成長年輕化的市場，家紡行業(yè)也將從粗放式增長轉(zhuǎn)型到精細化經(jīng)營，骨干企業(yè)在品牌建設(shè)、渠道建設(shè)和供應(yīng)鏈升級等方面做出表率（表9）。如下分析了骨干上市企業(yè)上半年運行情況。
表9 2018年主要上市公司上半年經(jīng)營策略
1、羅萊生活科技股份有限公司（SZ002293）
--深入探索全品類家居模式
2018年上半年，羅萊生活實現(xiàn)營業(yè)收入21.97億元，較去年同期增長10.87%,歸屬于上市公司股東的凈利潤2.18億元，同比增長35.14%，近年來公司兩項指標一直保持高增長（表10）。羅萊生活致力于全品類家居，家具及其他飾品營業(yè)收入占比達27.7%（表11）。
表10 近年來羅萊生活各項指標情況
上半年，羅萊生活繼續(xù)深入探索全品類家居模式，著力加強品牌及渠道建設(shè)。品牌建設(shè)主要圍繞三點展開：一是尋找代言人，通過大數(shù)據(jù)方法品牌代言人高圓圓，獲得好評；二是開發(fā)新品迎合多樣消費需求，落實"超柔床品"定位，率先在行業(yè)確立柔軟等級標準，首次提出"睡眠微環(huán)境"概念并推出系列科技新品；三是夯實品牌定位，以LOVO為例，全新定位"互聯(lián)網(wǎng)直賣床品，沒有中間環(huán)節(jié)" ，加強其高品優(yōu)價形象。渠道建設(shè)同樣圍繞兩點：一是探索"線上-線下新零售"，嘗試"線上引流-線下體驗"和"線下活動-線上直播"；二是線下門店升級，開展大店策略，新增65個300平方米以上旗艦店，部署智慧門店，進行用戶標簽畫像。同時優(yōu)化供應(yīng)鏈，將銷售需求和供應(yīng)鏈做場景式結(jié)合。
2、深圳市富安娜家居用品股份有限公司（SZ002327）
--以顧客體驗為中心
上半年，富安娜實現(xiàn)營業(yè)收入11.46億元，同比增長19.21%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.85億元，同比增長16.56%。以歷年數(shù)據(jù)來看，富安娜營業(yè)收入增速保持穩(wěn)定增長，凈利潤增速本期表現(xiàn)良好（表12）。
表12 近年來富安娜各項指標情況
富安娜持續(xù)推進以顧客體驗為中心的營銷模式，上半年，分別從渠道、供應(yīng)鏈和家居業(yè)務(wù)三方面進行布局。線上線下雙渠道建設(shè)，線下新增加盟門店，并推出"家紡+家居"集合店模式，打造智慧門店"V+"CRM,上半年新增V+會員7.8萬；線上更加關(guān)注年輕人經(jīng)濟，拓展調(diào)整品類推進電商業(yè)務(wù)。供應(yīng)鏈升級計劃完成，高級供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)SRM規(guī)劃已經(jīng)完成，預計年底將上線試運行。家居業(yè)務(wù)持續(xù)推進，美家方案在行業(yè)重要展會推出，與樓盤合作和區(qū)域加盟的雙引擎招商計劃開始推進，公司美家旗艦店已經(jīng)開業(yè)達到12家，涉及的總共面積約13,000平方。
3、上海水星家用紡織品股份有限公司（SH603365）
--擴大市場占有率
上半年，水星家紡實現(xiàn)營業(yè)收入11.6億元，同比增長16.53%,歸屬于上市公司股東的凈利潤1.2億元，同比增長20.86%（表14）。其中，電商營業(yè)收入9.53億元，占39.12%,利潤貢獻占47.61%。
表14 近年來水星家紡各項指標情況
上半年，水星家紡進一步擴大市場占有率。一是積極探索新零售模式，線下升級店面形象，全面推行第八代形象終端，線上專門成立社交電商中心，建設(shè)微信商城、小程序、星動吧、客服工作臺等前端應(yīng)用，打造品牌人貨場的三維空間；二是提升供應(yīng)鏈管理水平，通過打造供應(yīng)鏈看板系統(tǒng)，有效降低采購成本，做到了提前6個月即可實施新品訂貨；三是逐步摸索貼近市場需求的產(chǎn)品開發(fā)模式，以纖維新材料和助劑材料的研發(fā)為重點，以開發(fā)健康、舒適、生態(tài)型家紡產(chǎn)品為基本方向。
4、孚日集團股份有限公司（SZ002083）
--平衡國內(nèi)外市場
2018年上半年，孚日實現(xiàn)營業(yè)收入25.78億元，同比增長9.17%；實現(xiàn)凈利潤1.93億元，主要受匯率影響同比下降20.75%。以歷年數(shù)據(jù)來看，孚日近三年來營業(yè)收入平穩(wěn)增長（表16）。營業(yè)收入中有75.5%由家紡產(chǎn)業(yè)貢獻，共計19.46億元，其中毛巾產(chǎn)品占比86.77%（表17）。
表16 近年來孚日各項指標情況
2018年上半年，面對中美貿(mào)易沖突加劇、匯率大幅波動、成本持續(xù)上漲以及環(huán)保壓力加大等多方面挑戰(zhàn)，在高附加值和產(chǎn)品創(chuàng)新上下功夫，減少匯兌損失；不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量，增加產(chǎn)品的技術(shù)含量，提高產(chǎn)品單價，增厚產(chǎn)品的利潤；通過財務(wù)手段，如貿(mào)易融資、遠期外匯交易等方式盡量規(guī)避匯率風險；積極拓展國內(nèi)市場，培育自有品牌，通過多元化市場的建立和自有品牌的形成，減少對國外市場的依賴。
5、湖南夢潔家紡股份有限公司（SZ002397）
--優(yōu)化全渠道建設(shè)
上半年，夢潔實現(xiàn)營業(yè)收入10.07億元，同比增長28.22%；歸屬上市公司股東的凈利潤0.92億元，同比增長31.07%（表18）。公司實施多品牌戰(zhàn)略，以"夢潔"為主，營收占到一半以上，在其他品牌中，"寐"、"寶貝"利潤貢獻較大（表19）。
表18 近年來夢潔家紡各項指標情況
上半年，公司深入優(yōu)化全渠道布局，新增175個終端，在重點城市打造全品牌旗艦店44個，提升終端零售能力和服務(wù)能力，同時，大管家家居服務(wù)有限公司、星生活居家服務(wù)有限公司繼續(xù)布局，上半年兩家提供的家居服務(wù)次數(shù)超過10萬次，獲得好評。智能工廠建設(shè)配套推進，供應(yīng)鏈大部分工序?qū)崿F(xiàn)了自動化操作，部分產(chǎn)品線實現(xiàn)全過程智能化操作；個性化定制、小批量多批次的生產(chǎn)方式基本實現(xiàn)，為渠道布局提供快速精準的產(chǎn)品和服務(wù)。
6、夢百合家居科技股份有限公司（SH603313）
--全面升級品牌
上半年，夢百合實現(xiàn)營業(yè)收入12.83億元，同比增長22.96%，歸屬于上市公司股東的凈利潤0.38億元，同比減少66.32%（表20）。產(chǎn)品主要以外銷為主，營業(yè)收入占比達82%（表）。
表20 近年來夢百合各項指標情況
上半年，公司全面升級品牌，推出最新的品牌口號及品牌視覺形象，并延伸出全新的品牌VI和門店SI；同時通過"尋找首席體驗官"、聯(lián)合制作并獨家冠名紀錄片《追眠記》、發(fā)布夢百合深度睡眠指數(shù)、舉辦智能睡眠系統(tǒng)全球發(fā)布會等方式深入傳播領(lǐng)壓睡眠理念，進一步提高公司品牌社會知名度，擴大品牌影響力。
7、多喜愛集團股份有限公司（SZ002761）
--多品牌多渠道戰(zhàn)略
上半年，多喜愛實現(xiàn)營業(yè)總收入3.92億元，同比增長32.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.25億元，同比增長259.48%（表22）。
表22 近年來多喜愛各項指標情況
上半年，公司緊緊圍繞雙主業(yè)戰(zhàn)略。在家紡業(yè)務(wù)板塊，面對消費升級的大趨勢，實行多品牌多渠道發(fā)展策略，同時開展品牌升級（著力打造＂輕奢時尚＂的家紡品牌，同時為保留原有客戶，打造了"美眠康"）、產(chǎn)品升級、店鋪升級，并堅持億二、三線城市為主力市場，加強大店拓展以及品牌宣傳推廣。
2018年上半年，國際經(jīng)濟復雜，國內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)并有向好發(fā)展勢頭，經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和效益穩(wěn)步提高，消費逐步升級并趨向年輕化，家紡行業(yè)在新的時代背景下抓住機遇、迎接挑戰(zhàn)，積極向精細化、高附加產(chǎn)業(yè)邁進，為消費者提供更加舒適、時尚的居家環(huán)境。
(劉丹）
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